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公募迎5年来最大辞职潮,基金经理从大平台出逃

发布时间:2021-09-08汽车评论
在股市行情大起大落,市场风格大转换的背景下,今年的基金经理辞职潮比以往来得汹涌一些。

在股市行情大起大落,市场风格大转换的背景下,今年的基金经理辞职潮比以往来得汹涌一些。

截至现在,今年以来辞职的基金经理已突破200位,创下2021年来的新高。特别进入下半年后,基金经理辞职加速,中小型公募基金公司人才流失加剧的同时,也不乏大型公募基金经理因限制多、考核重压大反向而行。

一位头部公募机构基金经理告诉第一财经记者,相较于中小型公募机构,基金经理在大机构里的日子也是卷到不可以,一方面公司对基金经理的商品设计上限制不少,譬如只能在投研团队选出的股票池中进行选股、在有限的股票仓位下具体到公司市值、行业等范围限制个股配置,同时还有一系列营业额考核规范。

除此之外,受今年市场行情大起大落影响,顶流基金经理营业额非常难保持,与此同时市场中也有一批中生代基金经理正处于迅速成长阶段,特别在抱团股瓦解的状况下,市场更喜爱管理规模适中的中生代基金经理。

辞职潮来袭,机构越大限制越多

Wind数据显示,截至现在,2021年已有超200名基金经理辞职。相较于市场行情低迷的2021、2021年,基金经理辞职数目100余位,今年的辞职人数创下2021年同期以来的最高水平。

业内人士剖析称,基金经理职业频繁变更不只影响自己进步,对其管理的商品来讲也带来非常大的不确定性,因此行业需要打造一套可以跨期调节的人才勉励机制,能让基金经理有充足的成长期去做出真的的营业额。

剖析人士指出,基金经理上半年营业额考核出现分化是辞职加速是什么原因之一,其中中小型基金公司变更数目居多,而重要原因是勉励不足。对比看,面对基金行业人才流动频繁,今年有不少大型基金公司将绩优基金经理晋升为高级管理职员。比如因营业额亮眼,包括王宗合、刘彦春、韩广哲、冯明远、曲扬、韩海平等明星基金经理年内先后升任公司高管职位。虽然中小规模公募非常难留住人是行业的常见现象,但也不乏基金经理反向而行,从大平台跳走。

平台越大,限制越多。约束最强是上述基金经理对公司限制其商品设计时的评价。他对记者称,以股票型基金商品为例,公司对基金经理所选股的市值有需要,譬如规模50亿元以下的公司,是多数基金公司都看不上的,所以不可以买也不去调查。行业选择方上,只能买二级子行业中指定的11个;除此之外,需要其80%的股票仓位中,只能选择估值排在全市场末1/4位的个股。且静态市盈率要满足16倍PE以下,每一个季度审核调整一次。

一方面要在种种限制下做出营业额,另一方面还要在考核中稳住,做出亮眼营业额难,保持营业额更难,对于基金经理长期进步不友好。除去公司内部基金经理之间的横向比较,还有纵向比较,譬如基金经理同时管理多个商品,有商品营业额涨幅差距较大的时候,基金经理自己重压过大也会致使操作变形、失误。

市场喜爱中小成长,顶流船大难调头

从基金经理辞职趋势来看,今年下半年起辞职加速,其中7月和8月以来的辞职人数分别为40名和24名,在年内辞职人数中占比超越了30%。

这与今年的股市行情分不开,2021年二季度开始,抱团股渐渐瓦解,市场风格转换,其中押中了新能源等高成长赛道的基金经理营业额突出,但坚守蓝筹白马的基金经理营业额则较为惨淡。因此,上半年结束后,基金经理的营业额考核出现分化,不少明星基金经理营业额不达预期,这一定量上致使了下半年以来基金经理辞职加速现象。

兴业证券研究统计数据显示,今年上半年收益相对落后在管理规模较大的顶流基金中并非特例。对比2021年底基金经理管理规模超300亿元、目前单个商品规模超越50亿元的权益基金在2021年以来的收益来看,截至2021年7月23日,89只基金平均收益4.14%,收益中位数3.42%,低于行业平均收益10.02%与收益中位数7.08%,分别处于行业的后35%和后29%分位。

市场风格阶段性不适应、部分基金经理管理规模超其管理半径或是顶流基金经理营业额短期承压的主因,兴业证券研究报告剖析称,资金规模过大,在股票买卖时会产生肯定的冲击本钱,因此管理规模较大的基金经理,非常难获得短期行业轮动的收益。且较大的资金量受流动性限制,在参与市值较小企业的资金投入机会时也存在肯定的束缚。而2021年的行情集中在中小盘成长企业,热点行业轮动较快,对大资金量的基金并非特别友好。

8月以来市场风格阶段性调整,但一般这样的情况难以保持较长期,随后换手率高位回落,板块也进入波动加强或阶段性调整阶段。广发基金唐晓斌预计下半年市场保持震动,中小盘成长或将占优,唐晓斌剖析称,最近市场风格由成长向价值偏转,但短期内市场风格的扰动,并不构成风格的彻底逆转,预计系统性切换较难出现。在极端的大票行情之后,中小市值个股性价比开始显现。同时年初核心资产波动加强之后,资金有扩散配置的需要,表现之一即为市值层面的下沉。

除此之外,从现在管理规模较大的基金经理来看,存在其所在基金公司趁基金发行牛市,无节制地大幅募筹资金,导致管理规模已超越基金经理管理半径的状况。管理商品规模超越基金经理的管理能力,短期内大概率会带来商品营业额的降低。

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